Die strategische Rolle von Gold im Portfolio
Gold behauptet seit Langem seine Rolle als stabiler Wert in unsicheren Zeiten. Als begrenzter Rohstoff dient es als Inflationsschutz und Diversifikationsbaustein.
Konjunktur
Zwischen Stabilisierung und Vorsicht
Die Industrie in der Eurozone zeigt erste Anzeichen einer Erholung, und auch die Konjunkturerwartungen in Deutschland haben sich zuletzt aufgehellt. Für eine nachhaltige Trendwende sprechen die Daten jedoch noch nicht, da strukturelle Belastungsfaktoren weiterhin bestehen.
Zinsen und Währungen
Notenbanken
Die US-Notenbank hält trotz politischen Drucks vorerst an ihrer vorsichtigen Haltung fest. Gleichzeitig hat die Entspannung im Nahen Osten die Inflationssorgen etwas gedämpft. Zinssenkungen bleiben damit möglich, dürften aber weiterhin von der Entwicklung der Inflation abhängen.
Aktien, Anleihen, Rohstoffe
Entspannung am Energiemarkt
Die Fortschritte im Verhältnis zwischen den USA und dem Iran haben die Sorgen vor einer weiteren Eskalation im Nahen Osten zuletzt deutlich verringert. Das hat auch den Druck auf die Energiepreise reduziert. Für eine vollständige Normalisierung ist es jedoch noch zu früh, auch wenn sich der Ausblick für Konjunktur und Inflation etwas aufgehellt hat.
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